2016年国内乳品产业分析

时间:2016年10月17日    信息来源:和讯网 【字体:


  全球乳品市场自20世纪90年代以来,处于一个平稳发展的时期,行业在2014年增长为2.4%,达到481.1190亿公斤。在2010-2014的五年达到2.8%的增长率。2015年增长也依旧在2%左右。
  在世界范围内,欧洲依旧是最大的市场,占到全球乳品的39.8%的份额,紧跟其后的是美洲占到29.5%的全球市场。亚太占到27.5%,其中中国消费市场占到全球市场的10%左右的份额。
  我国乳品产业分析
  我国乳制品产量2015年为0.27亿吨,同比增速4.6%,截至2016年1-5月,产量为0.11 亿吨,同比增速6.00%;根据中国奶业统计资料数据,我国乳制品行业2015年实现收 入3329亿元,同比增长0.93%,实现利润总额242亿元,同比增长7.25%。整体来看,乳制品受宏观经济影响,2016年继续保持低速增长态势。
  数据显示,2015年酸奶类产品如常温酸奶、常温乳酸菌饮料、低温酸奶,其 零售额比上年同期分别增长 91.1%、35.9%、10.2%,远高于液态类乳品市场2.7%的 增速。
  常温酸奶过去三年复合增速80%,未来仍有望快速发展。常温酸奶2015年预计 市场规模在130-140亿元,同比增长70%左右,过去三年复合增速约80%,未来仍有 望较快发展。按照未来5年20%-25%复合增速计算,到2020年常温酸奶规模有望达 到350-400亿元左右。
  常温酸奶快速增长
  常温酸奶酸奶行业目前集中度较高,前三大企业占比预计在90%左右,其中(1) 莫斯利安2009-2015年复合增速89%,预计2016年仍有10%左右增速。(2)安慕希 2015年36亿元左右,同比增长350%以上,2016年仍有望翻倍达到70亿元以上。(3) 纯甑2015年规模预计25亿元左右,2016年仍有望保持50%左右高增长。
  2015年常温酸奶竞争格局
  2015年低温酸奶市场规模约250亿元,同比增长15%左右,2012年我国城镇居民酸奶人均消费量为3.46kg,相较于美国2011年人均消费量11kg,澳大利亚 2012年7.6kg,仍有翻倍空间。随着人均收入提升、冷链的发展,预计未来3年低温酸奶仍有望保持10-15%复合增速较快增长。
  在酸奶市场上,蒙牛、伊利、光明占市场份额约65%。其中蒙牛通过收购君乐 宝、达能中国区业务获得较大酸奶市场份额,2015年预计低温酸奶收入80亿元左右。 伊利低温酸奶包含明星产品畅轻、儿童酸奶等,2015年增速预计在20%以上。光明酸奶收到竞品冲击,2015年呈下滑态势。除此之外,酸奶表现较好的企业包括辉山 乳业、天润乳业(600419)等。
  我国低温酸奶人均消费量仍有翻倍空间
  2015年酸奶市场竞争格局
  伊利 “金典”、“安慕希”、“畅轻”、“金领冠”等重点产品2015年的收入 占比,较上年提升近5个百分点,其中金典预计2016年仍有20%左右增速,安慕希仍 有接近翻倍的增长。上述产品毛利率均较高,结构提升带动伊利综合毛利率从2012 年29.73%提升至2016年第一季度41.74%。
  龙头公司结构提升明显,毛利率持续上行
  蒙牛近几年酸奶增速较快,2013-2015年酸奶增速分别为18.1%、36.7%、55.5%。 其中常温酸奶近几年爆发式增长,产品结构提升明显。蒙牛毛利率从2012年25.10% 提升至2015年31.36%。2016年一季度蒙牛常温酸奶仍有40-50%增长,同时收购达能多美滋有望使其盈利能力进一步提升。

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